“淡马锡减持中行建行H股股份 净赚约200亿港元”

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7月6日，香港市场中资银行股全线下跌，这是意料之中的事。

就像袭击一样。 5日晚，重仓中资股份新加坡淡马锡减持总额超过285亿港元的中国银行和建设银行的H股，拉开了率先抛售中资银行股份的序幕。

淡马锡发言人7月6日向本报记者确认了有关减持中资银行股的行动。

“此次抛售只是投资组合再调整计划的一部分，并在继续调整。 目前淡马锡仍拥有大量中资银行的权益。 ”。 淡马锡发言人表示，去年淡马锡在中行和建行有持续投资，上一年这些投资都是净现金流入。

抛售潮临近，地方融资平台压力未减，加息的影响等，中资银行股笼罩在阴霾中。

7月6日，大众h股中，中行收盘3.72港元，下跌3.63%，建行收盘6.27港元，下跌3.24%，工商银行下跌2.53%，农行下跌4.8%至3.98港元。

除4大行外，其他中资银行股也疲软:民生银行下跌2.5%。 招行下跌1.6%，交行下跌1.3%，中信银行下跌1.2%，重庆农商行下跌1.5%。

香港一位投行分解师向本报记者表示，近期中资银行股表现不佳，淡马锡此时选择抛售中行和建行股，预计到8月份，美国银行很可能将抛售建行股。 因为美国银行自身有增加资本的诉求，淡马锡为了不与美国银行发生冲突而选择了领先一步。

两行受到了那个冲击

7月5日晚，淡马锡通过摩根士丹利抛售51.88亿股中行H股，每股售价3.6-3.67港元，比中行当天收盘价3.86港元，折价约5%-7%，最高达190.4亿港。

7月6日，中行相关人士向本报记者表示，淡马锡在出售有关中行的股票之前并不知道中行。

“淡马锡没有事先告诉我们。 否则，会影响当天的市场。 我们是昨天( 7月5日)收市才知道的，那时市场信息也出来了。 ”。 上述中行者表示，近期中资银行h股表现普遍不佳，市场前景不佳。

中行发言人7月6日对本报记者表示，减持并未影响中行与淡马锡的关系，双方业务合作行业比较广泛，如“信用工厂”模式的中小企业融资、村镇银行等，目前进展顺利。

同月5日，淡马锡也抛售15.02亿股建造h股，售价6.22 -6.35港元，较昨日市价6.48港元，折价约2%-4%，最高达兑现95.38亿港元。

建行发言人7月6日对媒体表示，目前仍了解淡马锡减产的原因，相信是基于自己的财务考虑。 对于另一个战略股东美国银行持有的255.8亿股，禁售期将于8月底到期，但建设银行尚未收到美国银行有意减持的通知，美银减持不影响双方的合作关系。

此次抛售之前，淡马锡持有中行H股约105亿股，按7月5日收盘价每股3.86港元计算，持股市值约405亿港元，比初始投资价格增长158%。 减持后，淡马锡仍持有53.12亿股中行股，按7月6日收盘价计算，市值仍高达197.6亿港元。

关于建行，减持前淡马锡持有建行h股约169亿股，按7月5日收盘价计算，市值为1095亿港元，为初始投资价格的4.5倍。 此次出售了15亿股，约占10%。 减持后淡马锡持有154亿股建行股份，7月6日市值仍为965.6亿港元。

淡马锡赚了约200亿港元

从淡马锡截至去年3月的会计年度报告书来看，其业绩并不好。 财报显示，收入同比仅增长0.1%，税前利润下跌22%。 财政年度，淡马锡的投资组合按领域划分，约37%投资金融服务业，各地区约46%投资亚洲(新加坡和日本除外)。 。

淡马锡于2005年与建行建立了战术伙伴关系。 根据全资子公司亚洲金融与汇源企业签订的协议，2005年8月29日，亚洲金融向汇源企业支付现金14.66亿美元，认购建设银行约99亿股H股，此后全球上市中，亚洲金融和淡马锡旗下其他控股公司以每股2.35港元的价格共计约36家。

去年11月，淡马锡收购了美国银行建设银行H股供应股交易11%的供应股，增持建设银行H股约18亿股。

中行和淡马锡也已经建立了战术合作关系。 2005年8月，亚洲金融通过向中行购买新发行股票，以15.24亿美元收购了中行共约4.80%的全球上市前股票。 全球上市中的淡马锡再以5亿美元买入h股，上市结束后，淡马锡及其控股子公司共持有约118亿股，持股比例为15.51%。

与建行不同，中行并非首次淡马锡减持，2007年11月29日，淡马锡减持中行10.8亿股，套现约44亿港元。 此次抛售涉及51.9亿股，减收率达到50%。

以首次入股中行的价格计算，此次抛售将使淡马锡赚得130亿港元。 此外，建行将于2005年10月上市，亚洲金融以2.35港元入股，淡马锡此次抛售也能赚60亿港元。 因此，淡马锡在两家大银行的投资，在此次抛售中，净利润接近200亿港元。

银行股票陷入泥沼

根据7月5日的出售文件，淡马锡承诺在出售完成后的90天不出售。 这意味着90天后，淡马锡有可能根据市场情况减产。 另外，美国银行持有的255.8亿股建设股禁售期将于8月底届满，农行也将在约132.84亿股上市时被基础投资者认购的股解禁。 新的抛售浪潮随时可能袭来。

香港投行分解师向本报记者表示，尽管机构投资者可能有自己的资金诉求，但中短期中资银行股却跑不过大市。 地方政府融资平台的债务问题会影响银行的利益，但不会影响银行的资本水平。 我相信今年第三季度会解决，但银行具体需要做多少准备，至今尚不清楚。 最终需要监管机构、银行和地方政府三方达成一致。

“美国银行减产的可能性很大，因此有必要将其兑现以增强资本。 所以淡马锡会提前抛售股票。 ”。 上述香港投行分解师说。

事实上，过去半年来，中资银行的h股频繁抛售。

今年一季度，作为农行和工行的大股东，资本研究与管理企业( Capital RESEARC Hand Management Company )两度减持，持股比例从13.08%降至11.75%，累计抛售农行H股1.4亿股， 5月，该企业又减持工行h股4335万股，持股比例降至5.99%，套现2.7亿港元。

今年6月，全国社会保障基金理事会(以下称“社会保障基金”)相继减持了中国行和工行的h股。 根据香港联交所的资料，6月14日，社保基金在场内平均每股价格3.95港元，减持中行1459.8万股H股，金额达到5766万港元。 这是继1月4日以来，社会保险基金第二次减仓中行。 6个月内，共减持8396.79万股，套现约3.5亿港元，目前社保基金持有的中行股降至11.99%。

6月28日，社会保险基金再次减持工行h股3500万股，以每股均价5.882港元计算，减持约2.1亿港元。

此外，从今年3月开始，联博资产管理有限企业( alliance bernstein l.p.)也相继减持重庆农村商业银行的H股，持股比例从11.10%降至5.99%，累计抛售股价值达12亿港元。

但是，即使在减持的呼声中，两家中资银行的命运也截然不同。 今年6月，民生银行两大股东贝莱德和摩根士丹利分别多次增持民生银行h股，其持股比例分别从6月初的6.91%和10.04%增加到7.62%和10.66%。

此外，招商银行两大股东也分别增持了h股，贝莱德和摩根大通分别将持股比例从6月初的6.1%和10.99%增加到6.46%和11.2%。

香港投行分析师表示，从长期来看，中资银行股值得投资，特别是在抛售时机可以吸收大型银行股，如中行、建行、工行。 但是短期内不会有好消息。 至于其他小型银行，例如重庆农商行，由于其业务比较集中在一个地方，批准贷款时受到的压力将增大。

作者:大海

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