“八菱过会发不出 券商人士倒戈叫好”

本篇文章1879字，读完约5分钟

八菱科技成a股史上第一家停止发行的企业: 4月11日首次申请成功获得批准的八菱科技，原定明天实施订单登录中小板，但6月7日宣布停止发行。 企业方面表示，在路线图过程中，询价机构不足20家，违反《证券发行和承销管理办法》第32条的规定，被中止发行。 八菱科技由民生证券推荐。 迄今为止万安科技的发行几乎都失败了，但幸运的是有24家询价对象面临危机，因此渡过了难关。 随着二级市场的破发潮越来越严重，一级市场的询价机构也出现了“不敢见底”的现象，但前几天美国互联网股频破发也敲响了pe泡沫的警钟。

“好于发行失败”，不少投行和券商人士表示，由于新股不败神话持续20年，上市公司恶意造假、包装上市，新股不败还将长期延续，但以八菱科技起家，股票发行已经走向理性市场。 新股发行制度改革两周年即将来临，此次市场化约束机制发挥了巨大作用。 昨天，南都记者根据同花顺( 22.890、-0.24、-1.04% )的统计，去年以来，约10家证券公司推荐的股票破发率为50%，还有安信、国信、平安、招商等中型证券公司。

还没发行就有研报《托市》

八菱科技主营业务是换热器的研发、生产和销售，目前为汽车生产公司提供换热器产品设计、制造等一体化服务，第一产品是汽车散热器、汽车供暖风扇等换热器产品。 该企业原计划发行1890万股以下，发行后总股不超过7551.92万股。 其中，网络发行了378万股。

值得注意的是，企业虽然还没有开始发行，但证券公司已经对未来的业绩进行了估算。

昨天申万部的报告认为，拆解将使企业近三年毛利率维持在25%以上，市场占有率居全领域第二位，内资公司第一位。 年企业新开发的散热器、电风扇、油冷器及中冷器等换热产品达到118种，其中实现批量生产的16个，其余处于送样试制阶段，未来几年新产品将陆续投产，为业绩增长提供保证，并在未来三年内为企业摩

企业、年发行后的每股收益为1.32元、1.74元和2.34元，结合该领域比较企业估值，考虑企业较明显的业绩增长，合理的询价区间为29.04-34.32元，对应年市盈率为22倍-26倍。

英国大证券研究所所长李大霄(微博专栏)向南都记者表示，连打底的机构都无法承受，证明了上市公司和保荐人的理念存在问题。 你想成为百年老字号还是捞一把？ 太短了，不能正确对待所有股东，利用别人的无知和冲动来短期化赚钱，必然会被市场抛弃。

深圳一家大型券商不愿挂名的拆船师表示，目前鱼龙混杂的拟上市企业只有监管层关闭，进入市场，市场才会消化不良。 质量差的企业在各种各样的利润潮流下，想套现二级市场投资者的利润，新股的首次失败，意味着这个博弈到了临界点。

李大霄认为，这次也反映出市场情绪比较差，部分企业大股东开始加息，部分股票进入低位区域，证明了大盘蓝筹股被低估。

发病率高多由大证券公司推荐

南都记者发现新股发行制度改革两周年即将到来，此次可以说市场化约束机制发挥了很大作用，在低迷的二级市场面前，询价机构更加谨慎，强化定价责任取得了很好的效果。

李大霄认为，从目前的舆论导向来看，新股定价趋于合理化，市场化发展，管理层必须加大定价约束，相关机构加大投资功能研究。 他提出了两个建议:一方面可以集中发行，一次发行的企业数量有点多。 例如连续发行30天，每天发行3个，使上市公司之间越来越具有竞争性。 另一方面，延长发行与上市之间的期限，增加持股人风险，相应降低发行价格，降低持股人风险。

上述分析师认为，一方面表明有形的手(权力批准部门)需要控制新股质量和数量的无形的手(市场)也在起作用，另一方面积极缩小，不愿意被鸭子收入。 最后，盈利的黑手党(原始股东)也不要太贪心。 八菱科技发行失败是市场化趋势，只有不作用于市场，不借重利润，继续引进高质量的上市公司，从根本上提高资本市场的投资回报率，才能使更多的钱流入股市，提高市场融资能力，从而使投资者获得越来越多的收益率，形成良性循环

八菱科技受民生证券推荐，据媒体报道，今后小券商投资领域的工作将面临不小的风险。 但是，南都记者统计了相关数据后发现，自去年以来，截至昨日共发行497只新股，270只破发率较高，其中破发率较高的是大证券公司，在大证券公司中为中信证券( 12.48、-0.08、-0.64% )破发。 发病率为0的是民族证券和信达证券，推荐4家公司，没有1家爆炸。

作者:李彦阳

扫描关注

媒体网站的官方网络邮件

扫描关注

媒体网站的官方微博

扫描关注

新鲜的ios二维码

扫描关注

新鲜的安卓二维码

提供信息线索，和我们一起倾听最真实的声音，热线: /