“经济聚焦：融资降价钱 源头活水来”

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此次准将释放长时间资金8000多亿元，一方面有利于满足年初较大的市场流动性诉求，另一方面有利于降低金融机构的资金价格，缓解民营、中小企业融资难的融资高度。

此次降息不是大水漫灌，稳健的货币政策方向不变，为优质快速发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

新年第一天，央行送“开门红”。 央行1日宣布，决定将金融机构存款准备金率于1月6日下调0.5个百分点。 此次降级是全面降级，释放长期资金8000多亿元，适应货币信贷、社会融资规模的增长和经济的快速发展，有利于为优质快速发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

为什么在这个时候降级？ 这次降级如何支持实体经济？ 降级是否意味着稳健的货币政策方向发生了改变？ 记者去采访了。

年初市场流动性诉求大，降低水平有助于合理保持流动性

“1月份逆回购相继失效，纳税、地方政府专项债务发行、春节期间现金诉求等因素重叠，一方面通过降低基准满足上述流动性需求，另一方面释放低价长期资金有利于银行资金价格，为银行降低实体经济融资价格。 ”。 民生银行首席研究员温彬说。

“今年春节比往年提前，流动性面临小幅度资金到期压力，现金诉求增大，此次下调可以建设较为平稳的资金利率，体现了稳健的货币政策灵活性和适度性。 ”中信证券研究所副所长明确表示。

业内人士认为，银行的释放信贷一般遵循“早期投资早期收益”的大致情况。 因为这是每年年初银行释放信贷、进行债券投资的“旺季节”，所以央行即使选择此时的降级也会考虑支持银行的开年释放信贷。

降低金融机构资金价格，缓解民营、中小公司融资难融资的高低；

央行有关人士表示，此次降级是全面降级，体现逆周期调整，释放长期资金8000亿元以上，较有效地增加金融机构支持实体经济的稳定资金来源，降低金融机构支持实体经济的资金价格，直接支持实体经济。

粤证首席经济学家李奇霖认为，目前贷款利率下降不明显。 原因之一是银行负债价格高，银行缺乏主动降低贷款利率的动力。

“降低相当于向银行提供低价债务的水平，对降低银行资金价格、推动实体经济融资价格下行有重要作用。 也有利于疏通货币政策传导渠道，激发市场主体活力，进一步发挥市场在资源配置中的决策作用，支持实体经济快速发展。 ”。 李奇霖说。

资金怎么录用？ 央行确定，大银行必须降低服务重点，中小银行聚焦主要责任主业，积极运用全部资金加大对民营、中小企业的支撑力度。

央行相关人士表示，在此次全面降级中，仅在省级行政区域内经营的城市商业银行、服务县域的农村商业银行、农村合作银行、农村信用合作社和村镇银行等中小银行将获得1200多亿元的长期资金，以增强立足当地、回归本源的中小银行服务民营、中小公司的资金实力 而且这次下调可以使银行资金价格每年下降约150亿元，通过银行传导降低社会融资的实际价格，特别是民营、中小公司的融资价格。

国家金融和快速发展实验室研究员董希淼强调，此次降息标准有助于央行特别是中小银行增强服务民间、中小公司资金实力，下一步将继续优化“三级两优”存款准备金率政策框架，提高定向降准、定向中期贷款便利( tmlf，

稳健的货币政策灵活适度，大水不涨

有人怀疑这是否意味着全面落地，稳健的货币政策方向发生了变化。

央行负责人表示，此次降准和春节前现金投入形成套期保值，银行体系流动性总量仍基本稳定、灵活适度、不大水漫灌、科学稳健把握货币政策逆周期调节力度、稳健货币政策方向未发生变化。

最近召开的中国人民银行货币政策委员会年第四季度例行会议也表明，创新和完全宏观调控，稳健的货币政策灵活适度，运用多种货币政策工具，流动性合理充裕，使广义货币m2和社会融资规模增长率与国内生产总值名义增长率相一致，洪水泛滥，物价水平

董希淼认为，新的一年，货币政策将继续加大逆向周期调节力度，服务于稳定增长，强调结构性、方向性调整，加快利率市场化进程，推进存量贷款定价基准转换，提高金融资源配置效率。

人民日报(年01月02日版10版)