MMA（甲基丙烯酸甲酯）产业价值分析，不同生产工艺下影响成本的因素

MMA全称为甲基丙烯酸甲酯，是生产聚甲基丙烯酸甲酯（PMMA）的重要原料，也是我们俗称的亚克力。随着PMMA的行业调整发展，倒推了MMA产业链的发展。根据调查，目前MMA主流的生产工艺有三种，分别是丙酮氰醇法（ACH法）、乙烯羰基化法、异丁烯氧化法（C4法），目前中国生产企业中，主要是ACH法和C4法为主，乙烯羰基化法无工业化生产装置。

产业链一：ACH法MMA价值链
在ACH法MMA生产过程中，主要原料为丙酮和氢氰酸，其中氢氰酸是通过丙烯腈副产生产，还有辅料甲醇，所以行业内一般用丙酮、丙烯腈和甲醇为成本计算原料构成。其中0.69吨丙酮和0,32吨丙烯腈以及0.35吨甲醇的单耗计算，在ACH法MMA成本构成中，丙酮成本占比最大，其次是丙烯腈副产的氢氰酸，甲醇占比最小。
根据对过去3年中，丙酮、甲醇和丙烯腈的价格相关性检验发现，ACH法MMA与丙酮的相关性在19%左右，跟甲醇的相关性在57%左右，根据丙烯腈的相关性在18%左右。可以看到，这与在MMA中成本占比存在差距，其中丙酮对于MMA成本的高占比性，无法体现在其价格波动对ACH法MMA的价格波动，而甲醇的价格波动，对于MMA的价格产生的影响，要大于丙酮。
但是，甲醇成本占比仅有在7%左右，丙酮成本占比26%左右。对于MMA的价值链研究，更多还是要看丙酮的成本变化。
整体来看，ACH法MMA价值链主要是来自丙酮和甲醇的成本波动，其中丙酮对MMA的价值影响最大。

MIBK，甲基异丁酮