“双汇若现6个跌停 1500万融资或将爆仓”

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虽然β受体刺激药主角双汇的快速发展( 000895，sz )的复牌还很远，但资本市场对其复牌后的走势基本一致。 连续无限下跌。

更重要的是，双汇的快速发展有着特殊的身份——融资融券90只标的品种之一。 《每日经济信息》记者发现，截至3月25日，双汇快速发展仍有融资余额1560万元。 这意味着通过融资购买双汇的资金量达到1560万元，由于采用了较高的杠杆，损失肯定会成倍增加。

自去年3月31日融资融券开业以来，这项业务首次受到突发事件的冲击，融资的投资者会爆仓吗？ 证券公司什么时候开始强制平仓？一旦变坏了怎么解决？

从记者目前所知的情况来看，对证券公司来说，双汇复牌后6个跌停，也没有什么损失。 但是，对高杠杆融资的投资者来说，有可能出现赤字。

高杠杆之祸

因为从去年3月20日开始停职，所以直到那年11月29日才复牌。 由于这个双汇发展迅速，实际上在融资融券上市之初就成为了缺席者。 11月29日挂牌后，双汇又继续6个无量纲涨停，12月8日涨停后，双汇首次出现融资交易。 此时，双汇已经上升到90多个高位。

此后，双汇股价一直在80~90元之间进行平台梳理。 温和的行情很难激发融资者的参与欲望，每天的融资购买额不多，但日积月累的数量也不少。 截至3月25日，双汇快速发展尚有融资余额1560万元。 月15日下跌停止后，双汇股价创下自去年12月8日以来的新低。 这意味着融资者已经套现，考虑到融资者平均价格高，套现幅度还低。

对于融资买入双汇的投资者来说，双汇此次收盘后的无限下跌无疑是一个极其痛苦的过程。 可以预见，双汇复苏后，从一开始的几个交易日内，几乎没有人愿意接盘，但许多重仓的基金争先恐后地卖出，每天早起第一时间下跌，卖出的可能性几乎为零。 此外，融资者还必须支付证券企业的高额利息——记者收集的资料显示，目前多数证券公司的融资年利率约为8.6%，融券年利率约为10.6%。

另一方面，对于融资的证券公司来说，如果顾客不能卖出双汇，市场价格持续蒸发，那么借来的钱是否也有无法收回的风险呢？

融资者的风险倍增

一家证券公司的营业部社长向记者指出，投资者在进行融资融券之前，必须向证券企业支付一定的保证金。 证券企业通常在客户信用账户上设有警戒线和平仓线。 客户信用账户的维持担保比例低于警戒线的，证券公司一方面通知客户追加保证金，另一方面低于平仓线后，证券公司首先通知客户在合同约定时间内追加保证金，如果客户不按约定补缴，证券公司将强制平仓客户信用账户资产。

“融资融券还是新的。 因为这家证券公司在制定规则时，考虑了各种风险因素，将自己的风险降到了最低。 ”。 这位营业部长说。

他进一步解释说，目前各证券公司的具体规定不同，但向投资者融资时，杠杆比例普遍较低。 通常，投资者提供100万保证金，证券公司最多只能借60万美元。 少数人很可能以1:1融资，这已经是顾客特别高质量，和证券公司关系特别好的情况。

如果一个顾客以现金为保证金，以1:1的比例向证券公司贷款100万美元，那么他此时一共可以用200万元的资金头寸进行融资购买。 如果他不幸在所有仓库购买了双汇，双汇复苏后，他很可能不到两天就会面临要求追加保证金的情况。 如果他不追加保证金，双汇持续下跌，很快他就有可能触到强平线，被强制平仓。

“目前，多家证券公司设置的强平线为120%~130%。 这意味着，你原有的200万资产中有100万是证券公司借给你的，如果你的资产下跌到证券公司资本的1.2倍~1.3倍，不追加保证金，证券公司会强制给你平仓。 以刚才的双汇为例，就是当你的200万资产只剩下130万的时候，面对强平的命运。 这个时候，你应该已经摔了将近四个停了下来。 如果第五天双汇跌停，证券公司在第一天的价格给你全部平仓后，先收回自己的100万本金和利息，剩下的就是你的自有资金。 当然，这样的话，你本来自己就有100万，不到30万，遭受了七八个下跌，扩大了自己的风险。 如果双汇一直不开，证券公司在出售之前一直在给你挂跌停板卖。 简而言之，双汇下跌50%，遭遇6个下跌，券商也能保证收回自己的本钱，届时你的100万爆仓。 ”。

或者成为最初强制平仓的对象

记者立即以投资者的身份致电广发证券营业部。 该营业部融资融券专家向记者表示，目前广发证券只能以1:0.5融资，也就是说提供100万保证金最多只能融资50万元。

这样计算，证券公司的风险会小很多。 另外，该融资融券专家向记者说明，提供保证金时可以使用现金，也可以使用股票和国债等。 但是只有现金100%充保证金，剩下的证券有不同的折扣。 快速发展的换算率为0.7时，意味着有市值100万的深快速发展股。 支付融资融券保证金的时间只能算作70万。 证券公司也只借给我35万。 一只中小板股票的换算率更低，100万市值可能只能充电30万~40万。 这样的话，你可以通融的资金会更少。 这是因为即使遇到双重汇款这种情况，目前证券公司的风险也是可以控制的。

“当然，我们不能说这项业务对我们来说完全没有风险。 我们也还没遇到过让顾客坚强的事。 在极端情况下，我们强平后，如果客户资产不足以偿还我们的本金，我们就要向客户追偿。 如果顾客不还款，我们就先冻结他的普通账户，打官司。 当然这是谁也不想看到的”上述融资融券专家如是说。

《每日经济信息》记者也观察到，双汇停牌10天，但除3月22日外，每日双汇仍出现数万至数十万元的融资还款。 融资者似乎已经意识到，双汇复苏后下跌几乎是明确的事情，但目前最合理的选择是将借出的钱还给证券公司，至少可以减少利息损失。

作者:大海

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