“三大征兆揭示市场情绪回暖”

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上海综合指数从2661点的阶段性低点上涨了一百多点，市场的摸爬滚打趋势有望继续吗？ 从基金账户数、换手率、a股新增账户数、交易账户数等指标来看，市场情绪发生了逆转。 对于右侧的交易机会是否到来，许多机构的人表示不乐观。 但是，有投资者认为，随着央行近期加息、提高存款准备金率的动向频繁出现，“新国八条”、房产税开始试点，紧缩预期的“高峰”过去，从现在开始以“试错”的方式积极开展左侧交易，随时

三个征兆捕捉反弹信号

基金账户数通常是大盘指数的先行指标。 在去年下半年的两次阶段性行情中，上海综合指数的两次低点分别出现在7月2日和9月21日。 之后，市场将各自展开反弹行情。 在这两个低点出现的一周前，基金账户数突然摆脱了连续几周的下跌趋势，分别上升至62007户和49783户，是去年下半年基金账户数的高峰期。

今年以来，随着大盘持续下跌，基金账户数持续下跌。 但是，1月10日至14日交易周，基金开户数开始下跌，稳定上升，1月最后一周创下61062户新高，这可能标志着大盘见底。

从汇率与大盘指数的关系来看，在看破市场底部之前，汇率通常有逐渐下降的阶段。 在换手率逐渐回升的过程中，市场到达并见底。 这个现象在单边行情中多次被验证，例如在2005年6月历史性的大底之前，换手率非常低，并且在换手率温和回升的过程中，市场展开了波澜壮阔的牛市行情。

震荡行情方面，一点一点的底部和阶段性上涨行情前夕，换手率先被压制后的大涨特征较为明显。 去年7月阶段性底部，上海综合指数每日换手率从以前的0.4%以上逐渐降至0.2%左右，但随着大盘反弹，换手率上升至0.6%以上。 9月，换手率v字形趋势特征更加明显。 9月21日市场逐步见底之日，换手率创下该阶段最低的0.288%，之后随着新一轮股市上涨，迅速上涨至1%以上。

从目前的情况看，大盘的更换率从去年10月1%以上的高位逐渐下降，近一个月稳定在0.4%左右。 在春节的第一个交易周，换手率上升。 拆船者认为，这基本上符合市场的基础性特征，投资者应密切关注换手率指标，下一次反弹可能会随着换手率的上升而展开。

从a股新增账户数、交易账户数来看，大盘底部多为a股新增账户数、交易账户数降至冰点，波段行情也是如此。 去年下半年平均新增账户数基本在50000个以上，两次都低于50000个账户分别是7月上旬和9月下旬，这也是大盘见底的时候。 今年以来，日均新增账户数徘徊在40000个账户左右的低位。 $$分页符$$

仔细观察春天的行情

股价最近持续上涨，营业部的气氛很活跃。 北京市丰台区马家堡西路中信建投营业部表示，一位股东将资金再次投向股市，布局“春季行情”。

中信证券相关人士对“春季行情”表示乐观。 该人士认为，3月初将执行多项产业政策，春季开工索赔的落实将推进周期品库存补货索赔。 估值低位是投资者对市场信心的坚实基础，大盘已经进行了充分的结构性调整，从2月到3月市场底部逐渐上涨的过程中，股票将有表现机会。

市场已经在底部，但右侧的机会是否很快出现，许多市场官员表示不乐观。

就股市的看法而言，一家保险机构的投资者认为股市目前在底部的左侧附近，但右侧何时到来要看通胀的“脸色”。 另一方面，从通货膨胀本身来看，新的涨价因素不容忽视，原油价格有可能维持高位，大面积干旱带来的冬小麦减产风险和价格上涨有望推动粮食价格上涨。 另一方面，央行近期提高利率、提高存款准备金率的动作频发，如果通货膨胀持续上升，未来严峻的收缩可能会给经济增长带来压力。 这两个因素使得多个市场的人对反弹不抱太大期望。

可以预见，经济面临下跌风险将制约股市上涨。 目前，在pmi领域的数据中，家具制造、玻璃和水泥等非金属矿产制品业的生产增长率较大下降，这些领域与房地产的关联度较高，在国家继续强化房地产调控背景，上述数据显示目前市场对房地产快速发展的担忧情绪在上升。 申银万国研究报告认为，随着紧缩政策效果的显现，我国经济增长有可能放缓或升温，这种担忧一旦显现，a股市场将逐渐进入基础建设阶段。 $$分页符$$

用“试错法”尝试左侧的交易

虽然对未来市场的动向意见分歧，但投资者已经积极配置，尝试入场。 有市场的人用“试错”的方法开展左侧的交易。 他认为，随着8日央行加息的“靴子”落地，紧缩政策对市场的影响基本减弱。 市场预计今年内央行将加息，但紧缩预期的高峰已经过去。 “新国八条”表示，重庆、上海房产税试点已经落实，躺在地产股上的利剑已经落下，但目前地产股未出现胁迫性杀戮行情，表明政策对市场的影响相对有限。

春节过后，市场热点频繁出现，切换迅速。 节后，仅两个交易日，农产品、汽车、家电、医药板块等市场热点相继出现。 市场相关人士表示:“这为我的‘试错’交易提供了很大的空间。 我控制着仓库，每次大概拿出10%左右的资金冲击热点板块，赚到钱后，适当提高仓库继续寻找热点，再次出击，重复操作。 ”。

他说，虽然还不确定篮板球什么时候会到来，但市场已经打好了底，他可以通过“试错”的方法及时抓住板块的机会，把握随时可能到来的篮板球行情。

作者:大海

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