“破位下行还是绝处逢生？”

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是破位下行还是绝命？

周四深沪a股市场震荡趋阴，量趋于平量。 从市场轨迹来看，沪指收盘价处于2319-2580-2809点的上升连接边界位置，从形态上看，a股市场面临考验，但由于市场量始终处于平量或低量水平，该市场明天的走势至关重要，因此可以获得释放量的长阳。

从时间和技术上看，不排除明天面临中央经济业务会议召开，会议中出现较为实质性的利好因素的情况下，a股瞬间破格后，将维持量能释放的反弹行情。 关于目前的操作战略，建议密切注意上海邮件2319-2580-2809点的上升趋势线的维持情况。 如果明天能收于2830点以上，就可以维持反弹结构，相反，如果收于2800点以下，a股的调整将随时展开。 关于市场品种，现在很多品种在最近震荡的过程中，认为即使大盘破局而下，短期内也难以追随盘中。 相反，从技术上看，有以下3个跳口，技术指标极端位置的品种可能因大盘而不动，有较强的反弹倾向。 我们认为明天盘中的破位不重要。 重要的是回收位置能否被接受，继续维持上升轨迹线。

从整体上看，我们的研究认为明天大盘回收很重要，也是多空双方激战的关键日子，对稳健的投资者来说，最好继续保持战术展望，但短线和波段投资者保持市场能量、基本面变化和上升趋势的线，较小 对于短线投资者来说，盘中震荡中适量参与技术超跌、返利盘、技术指标低背离严重的品种较好。 (九鼎德盛)

中央选票停止，怀疑a股有望加息

a股市场走势概要

预计周四a股市场震荡回升，持续升温的政策将打压金融股和资源股，市场仍在等待监管政策的进一步明朗。 三年来央行票据的停止，引发了市场对加息预期的再次上升。 上证指数收市报2810.95点，下跌1.32%。 深证成指终市报12353.27点，下跌2.08%。 两市全日共成交2053亿元，较前一天略有萎缩。

从盘中热点来看，a股市场8成半个股下跌，除建筑、工程、钢铁两个领域小幅上涨外，其余领域全线下跌，汽车、零部件、房地产领域均下跌3%左右，基础化工、家电、非金属建材等多个领域下跌2%。 受加息预期上升的影响，地产股大幅跳水，深振业a超7%，中天城投、新湖中宝超6%，万科a超3%。 汽车股也在跌幅之前，江铃汽车下跌6%以上，一汽轿车、中通客车等下跌5%以上，上海汽车下跌3%以上。

后市研判

本周a股市场基本受到加息预期的笼罩，统计局公布11月宏观数据的时间提前到本周六，以及3年央行票据停牌等消息表明，央行今天很可能采取相应调控措施应对通胀， 3年的央票被暂停，可能意味着市场上一些常规的笼子工具失效了。 另外，11月的cpi指数预计将比去年同期有涨幅，意味着市场紧缩预期急剧上升，但未来货币政策的具体方向仍需注意。 如果11月的宏观数据超出市场预期，央行将采取严格的应对措施，不排除股指继续探索，尝试2700点整数关口的可能性。 如果监管政策低于市场预期，股指有望再次反弹。 考虑到a股市场目前的估值水平，认为后市向下调整的空间不大。 是否再次反弹仍然取决于宏观政策方面和国际资本市场的走势。 在趋势进一步明朗之前，目前的行情建议维持半仓滚动操作。

投资机会

受加息预期升温的影响，a股市场整天基本呈现弱势下跌格局，以高铁建设为代表的高端装备制造业持续受市场资金追捧，银行、保险、煤炭及有色金属等周期性领域受加息预期影响持续下跌。 我们后市仍然看到了以高铁为代表的高端装备制造业的中长期投资机会，建议投资者继续关注。 节能环保、新能源、新材料等新兴产业的投资机会依然备受关注。 随着宏观政策方面的明确，银行、保险、煤炭、有色金属及证券公司等周期性领域有望见底，短线投资者可以适当关注。 持续关注成长性相对明确、可高比例配送的新股的投资机会。

影响市场的重大新闻

1、宣布回归8个月的3年央行票据将再次“入库”，或央行将启用更有力的资金回收工具。 通常周四的公开市场发行3月和3年两期中央票，但根据周三的公告，周四中央银行只发行1期3月中央票。 3年中央票又被停止发行了。 这是三年央票第三次退出公开市场操作工具箱。

2、虽然没有停止，但是银监会对房地产信托风险始终不放松。 最近，银监会发布了《关于信托企业房地产信托业务风险提示的通知》。

3、煤炭年生产运输需求联络合同汇总工作即将开始，国家发改委将于近期发布跨省区煤炭生产运输需求联络工作指导意见和运力配置框架方案。

4、记者昨天获悉，“十二五”期间，农业部将继续提高粮食最低收购价格，健全储备制度。 国家还将继续支持以沼气为主的农村新能源的快速发展，并在“十二五”期间进一步加大支持力度。 分解者指出从事甲烷气体器具开发生产的相关上市企业将从中受益。

5、最近，国务院批准了国内首个国家水资源战术计划，全年至万元国内生产总值( gdp )用水量比2008年下降50%左右，再到2030年进一步下降40%。 拆船者表示，这一目标的提出意味着我国目前粗放型的用水模式将会改变，政府有可能陆续出台促进水资源节约的政策，未来国内水价可能会长时间存在上升压力。 中原证券

振动在短期内还很难持续

周四大盘整体震荡走低，盘面个股下跌，仅部分环保产业股和高铁概念股表现较强，给疲软的市场带来了些许亮点，但独木难支，市场人气疲软，加息阴影似乎总是笼罩着a股。 这可能是今天大盘疲软的重要原因之一。 截至收盘，两市板块全线下跌，其中环保、摩托车、农药化肥板块跌幅在前，跌幅均在2%以上，但钢铁、交通运输、船舶制造板块跌幅小，跌幅1%左右。 沪报收盘2810.95点，下跌37.60点，下跌1.32%，成交1099.57亿，深成收盘下跌12353.3点，下跌262.14点，下跌2.08%，成交953.27亿，两市合计成交2052.84亿日元。

今天关注铁路的活跃，板块整体的涨幅就在前面。 大规模的高铁计划打开了想象空间，高铁板块有望成为未来高增长股的集散地。 12月7日，国务院副总理张德江在第七届世界高铁大会上表示，政府将把高铁作为优先快速发展的战术性新兴产业，今后在财政投入、建设用地、技术创新、经营环境等方面加大支持力度。 而且中国是世界高铁发展迅速的国家，目前行驶距离和建设距离是世界上最长的。 截止到11月底，投下的里程达到7531公里，建设里程在10000公里以上。 从宏观背景看，在房地产投资受到限制、4万亿政策性投资从明年开始陆续到期的情况下，为了维持经济增长的稳定性，政策必须保持投资增长的稳定性，这也在广阔的财政政策规划中得到了说明。 因此，具有较强资金吸收能力的行业应在明年的重点关注，铁路建设就是其中之一。 此外，高速铁路作为未来客运快速发展的主要方向必然继续快速发展，随着高速铁路旅客数量的提高，列车拥有密度的提高是铁路装备领域增长的第二大动力。 目前高铁在国内还处于起步阶段，投入线路列车班次低，列车保有量还有巨大的提高空间，预计未来随着高铁客流的增加，列车保有量的提高将进一步推动高铁装备领域的增长。 投资者认为可以关注高铁的产业机会。 一是基础设施、车辆设备的立场，二是从市场价格小的品种中发掘，第一是关注从后期产业快速发展中受益的股票。

从喘息的方面来看，1、虽然没有停止，但银监会对房地产信托风险始终没有松动。 最近，银监会发布了《关于信托企业房地产信托业务风险提示的通知》。 2、中共中央政治局3日召开会议，拆除研究明年的经济事业。 按照惯例，之后一周左右中央经济实务会议将拉开帷幕。 作为宏观经济政策最大权威的“风向标”期待着通过这次会议，中国更深入地了解“十二五”开局之年的政策基调。 国家统计局今天通知，将于12月11日上午10时举行统计数据新闻发布会。 多位经济学家预测11月cpi将是年内最高的。 4、宣布回归8个月的3年央行票据将再次“入库”，或央行将启用更有力的资金回收工具。 通常周四的公开市场发行3月和3年两期中央票，但根据周三的公告，周四中央银行只发行1期3月中央票。 3年中央票又被停止发行了。 这是三年央票第三次退出公开市场操作工具箱。

技术上，两市指数继续下跌，日线收阴线，沪指5日失10日线，技术指标kdj有可能再次开叉，macd指标继续低位横盘，大盘30分线和60分钟分时图不容乐观，技术上后市大盘

总体来看，目前市场上有越来越多的东西处于观望和等待的心态，大盘蓝筹的低估状态巩固了市场底部，但必须警惕的是，一旦流动性不足的论调开始出现，目前a股市场的许多股价将无法维持目前的高点。 从短线的角度看，市场还处于牛皮整理状态，深层次的走势也依然震荡上升。 操作上，关注基金重仓股的交易性机会。 $$分页符$$

短期股指不以上行轻仓为主

今天的股价指数受利率上升的影响再次下跌，与前几天不同，今天的几个主要指数在最低点收盘，呈现出市场弱势的状况。 全天上涨的板块是受高铁支撑政策利好影响最大的铁路建设板块，下跌多的板块集中在稀土永磁体、房地产、黄金、锂电池板块。

息方面，三年期央票今日停牌，市场担心国家将进一步提高存款准备金率和利率以回收流动性。 因为这个股指在当今世界许多股指上涨的背景下依然持续着弱者的徘徊。 目前a股中受影响最大的不是房地产板块，而是房地产板块的相对负债率高，加息会给房地产企业带来很大的财务负担，利空无法消除的情况下，投资者建议规避房地产板块。

从后市来看，由于加息滞后，市场对后市的担忧加剧，全球大宗商品上涨进一步加大了治理中国通胀问题的难度，在这种不利因素的影响下，股指近期仍以弱势群体清理为主，在形势不明的情况下，投资者仍以轻仓观望为主。 (联系证券)

市场低迷的平台有可能崩溃

经济数据公布前不久，央行停止发行3年央票，第一期限质押式回购利率较前一个交易日大幅上升，周末加息担忧明显加剧。 技术上，多条均线被压制，上证指数走出调整势头，收盘站在年线上方仅12月7日，市场谨慎情绪明显，好在目前调整中的成交量迅速萎缩，下方为2800点整数关口和11月17日以来的平台底部区域，

尽管我们行情涨幅有限，但目前平台区间为2800—2900点，空间只有100点。 挥舞的空间确实有点小。 如果有政策，就不能形成划一空的动作。 相反，大盘会下降，年内有可能出现w的形态。 但周末11月经济数据公布和中央经济实务会议召开，特别是11月经济数据差异较大，最终数据严重影响近期货币政策，目前市场犹豫不决，等待新闻披露是主要选择。

选择的想法并不新鲜，权重股暂时不考虑，战术新兴产业一定要有较低的吸纳。 高铁本身是高端装备制造业，自08年10月提出大规模投资铁路以来，近两三年是高铁领域繁荣的季节，但市场在近两年内几乎没有炒作过高铁的概念，现在的炒作确实不是市场可以炒作的选择，而是盘面 需要盈利，其余相关行业长时间调整后的龙头股备受瞩目。 (倍新咨询)

悲观情绪蔓延的机会应该被发掘

[市场情绪和资金流的监控]

最新监测结果显示，短期情绪指标从46.52%%进一步下跌至3周后的低位40.25%，表明在加息预期压力下，市场审慎观望情绪进一步蔓延，出现恐慌情绪。 但实证研究表明，悲观情绪自我强化、逐步低位后，大盘进一步下跌的空间有限。

根据资金监测结果，周三市场资金流出63.3亿美元，其中中小散户资金流出63.86亿美元，经监测，超市机构、机构分别录得12.15亿美元和7.45亿美元的资金流入。 (理论上，目前持续的负利率局面，将进一步降低人们的存款意愿，考虑到管理层有意识地合理流动过高的储蓄率，未来储蓄搬家能否持续取决于市场的收益效应和投资信心的恢复。 ）

[游戏行情透析]

随着11月经济数据公布日的临近，市场对加息的担忧进一步加剧，周四深沪大盘分别下跌2.08%和1.32%，其中上证综指再次逼近2800点关口寻求支持。 由于两市股指大面积下跌的盘面特点，短期市场悲观情绪已经进入自我强化阶段，这种悲观情绪的蔓延引发了市场不合理群体的下跌现象，最终带动大盘再次走弱。 需要提醒投资者的是，不合理的恐慌情绪容易阻断投资决策的合理逻辑评估过程，造成不必要的损失。 这特别是因为必须观察和调整心理状态，冷静地分解理性应对。

不可否认，近期媒体聚焦于11月cpi可能进一步创新，市场普遍担心加息的政策紧缩会对市场造成负面冲击。 其影响路径之一，包括加息影响实体经济，降低上市公司业绩预期，一方面这种影响程度和影响时间相对较长，另一方面上调利率也在一定程度上影响储蓄搬家的动力，从而影响市场流动性。 但从历史上看，加息与股价指数上涨的关联性不强。 事实上，最近大盘的表现很好地反映了利率上升的预期。 所以政策一明确，市场反过来就会形成纠正的机会。

从周四盘面表现来看，高铁板块个股如晋西车轴、晋亿实业、中铁二局、中国中铁、中国铁建、中国南车、中国北车、北方创业、太原重工、天马股份、辉煌科技、特锐德等受到市场积极支持。 日本文案表示，从产业角度看，高铁不仅可以整合高科技，而且产业链长，可以推动相关产业结构的优化升级。 从机会上看，高铁产业链中包括原料-零部件-建设-机械-配套设施-运营和物流以及后续服务7个环节的上市公司都面临着快速发展的机会。 目前，与高铁产业相关的上市公司达到180多家，比较核心的有62多家，产业比较复杂。 预计中国高速铁路的高速发展将带动铁路基础设施、车辆、铁路信号、铁路零部件、钢铁、水泥等众多上下游产业的快速发展。

其次，使用电子板块也有积极的表现。 例如歌尔音响、晶源电子、长城计算机、莱宝高科、超声波电子、得润电子等。 目前，中国已经成为世界上最大的费用电子新兴市场和费用电子产品制造基地，有竞争力的电子产品吸引世界各国采购商到中国购买。 由于新技术、新产品的应用，今年以来，我国电子领域大幅增长，成为电子领域快速发展的重要动力。 工信部公布的数据显示，年1-10月，规模以上电子报制造业增加值增长17.7%，销售产值50589亿元，增长25.9%。 具体来说，费用电子市场包括电视、dvd和蓝光播放器、机顶盒、数码相机、便携式媒体播放器、投影仪、游戏机、3g手机、电子书浏览器、通用费用产品等。 根据美国支出电子协会发布的报告，未来一年影响电子支出的五大产品技术包括技术和隐私管理、视频点播、移动宽带和4g、绿色技术、最新应用等。 随着国家电子报产业计划的出台和产业政策的落实，使用电子领域有望进入新的快速发展期，给相关上市公司带来新的快速发展机会，其中隐藏的机会还有待挖掘。

今天上气不接下气

周四，有一条值得投资者关注的新闻。

1、煤炭年生产运输需求联络合同汇总工作即将开始，国家发改委将于近期发布跨省区煤炭生产运输需求联络工作指导意见和运力配置框架方案。 消息人士称，今年生产运输需求的联系有可能重新开始去年取消的现场合同汇总会。 发改委要求年度积分电煤合同价格维持在年水平。

2、国家统计局8日宣布，11日将公布11月国民经济的主要指标数据。 其中包括居民费用价格( cpi )、工业产品出厂价格( ppi )、工业增加值等多项经济指标。 国家统计局相关人士表示，数据发布得到适当提前，有助于缩短统计数据从生产到发布的时间，保持数据发布时间的稳定。 在食品、居住等价格上涨的推动下，11月的cpi有可能比去年同期超过4.4%，预计管理通胀预期的压力依然明显。

中国社科院8日发布的《住房绿皮书:中国住房快速发展报告(—)》显示，今年，中国部分城市房价泡沫程度过大。 其中，泡沫指数最高的前7个城市是福州、杭州、南宁、青岛、天津、兰州、石家庄，这些城市的泡沫成分占实际价格的50%以上。 北京、深圳、武汉、长春、宁波、哈尔滨、大连、贵阳、上海、郑州、成都等城市的泡沫成分占实际价格的比例在30%-50%之间。 年住房市场继续调整，预计房价将保持稳定。

4 .欧元区各国忙于实施财政紧缩政策期间，隔岸的美国政府依然不改变“撒钱”的做法。 美国总统奥巴马6日宣布，继联邦储备制度发表第二轮量化宽松政策( qe2 )后，与共和党就减税方案达成一致。 新方案包括将上次布什政府到期的全民减税政策延长两年，将领取失业救济金的法案期限延长13个月，以及对公司减税等的复印件。 这无疑成为了刺激美国经济复苏的新筹码，但外界也担心财政状况已经呈红灯的美国联邦政府能否承受更大规模的债务。

5、央行8日宣布，12月9日将发行50亿元3月期中央票。 在上周创造10亿元历史地量的基础上，本周三中央票发行量略有反弹。 据统计，本周市场到期资金为750亿元，如果9日央行不进行正回购操作，本周央行将投入640亿元资金。 (广州万隆)

坐在冰冷雨滴的天空楼上，看着盘子前的花跳舞

周四，沪深两市双双低开，以铁路建设为主线拉动周边产业板块飘红，但市场仍受紧缩预期的影响，盘中观望气氛浓厚，弱势群体结构难以改变，钢铁退色上升后，下午， 收盘价报纸是画有阴影的小阴线，支撑在接近2800点的位置。

盘面显示，早盘沪指低位震荡，权重股有企业稳定迹象，中石油、工行双双走红，作为高铁概念的晋西车轴持续双涨停，下一波新股科士达跌停。 有色盘、钢铁、保险、证券公司等加权板块大幅上调，中国平安上涨近2%。 高铁主题行情持续火爆，热点呈扩散趋势，上海综合指数低位反弹走红。 但随后有色煤炭、金融房地产等权力股集体下跌，沪指震荡下跌1%以上，成交低迷进一步浓厚市场观望气氛，接近下午股价指数略有回升。 下午，上海综合指数低位震荡、银行房地产板块走势再次破局，但电子新闻、计算机、触摸屏、通信等科技板块异军突起，晶源电子、歌尔音响上升，莱宝高科、长城计算机冲击上升，医药 尾盘两市如预期持续下行，地产色彩跌幅扩大。 最后是权重的无力感和市场的迷茫，股指的无力感会吸阴影。

纵观近期盘面，市场热点转换太快，无法获得持续热点，无法诱发新热点的产生，券商、有色、煤炭成为周四盘中跌幅榜首就是一个很好的例子，这里 但另一方面，从最近散乱的热点中，多少发现了哪些产业前景乐观的股票表现相对活跃，也为这个低迷的市场增添了一些阳光。 但值得指出的是，毕竟是银行股、地产股等估值特征明显的品种，股指存根进一步下跌的空间有限，大家不必被短期震荡所玩弄，胁迫自己。

敏感时间窗口3年来央票停牌，加剧市场加息和调整率预期的急剧上涨，在这双靴子未落地之前，市场上行仍将是一片迷茫。 而且房地产板块的政策风险依然很大，短期反弹只不过是超跌反弹的性质，作为中长期市场不起作用的原因今年以来一直被说，所以也是不运营房地产股票的首要原因。 从中期k线的趋势来看，均线不构成平稳向上的压力，但不构成向下的支撑。 虽然当时随着大盘改变方向，可能会成为压力和支持，但经济数据的面纱逐渐清晰，成为大盘选择方向的时间窗口。 长期震荡走势的不足量不利于大盘上涨，且昨日长下影线低点在确认过程中，向下调整压力较大，在没有特殊气面刺激的情况下大盘仍保持2800-2900点箱体震荡格局，后市场行情上涨仍需量能积极配合。

后市表示，明天可能继续清理弱势群体，但市场前景依然浓厚，不排除出现“黑色星期五”的可能性。 但是，经过周末政策方面的消化，特别是政策方面，他认为市场可能不像以往预计的那样悲观。 从下周开始，大量的动能聚集在比较有效的基础上，都是盈利利好的格局，市场有望挽回上涨的趋势，所以即使明天出现“黑色星期五”，对激进的投资者来说，也可能是个好东西。 (宁波海顺)