“换手率与股价关系初探”

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“换手率”又称“周转率”，是指在一定时期内股票倒卖的频率，是反映股票流通性强弱的指标之一 其计算公式为:换手率=某一期间的成交量/发行总股数*100%，如某股一个月成交2000万股，该股总股数为1亿股，则该股本月换手率为20%。 在我国，股票分为可在二级市场流通的社会公股、不可在二级市场流通的国家股和法人股两部分，通常只对可流通部分的股票计算换手率，以更真实准确地反映股票的流通性 根据这个计算方法，在上个例子中，如果该股的流通股为2000万，则其换手率达到了100% 在国外，一般通过某一时期的成交金额与某一时间点的市场价格之比来计算换手率 换手率的高低往往意味着: (1)股票换手率越高，其股票交叉越活跃，人们购买其股票的意愿越高，就越属于热门股票。 相反，股票的换手率越低，表示该股越少人关注，属于冷门股。 (2)换手率高，通常意味着股票流通性好，容易进入市场，没有不想买、不想卖的现象，具有很强的换钱能力。 但值得观察的是，换手率高的股票常常是短线资金跟踪对象，投机性强、股价波动大、风险相对较大 (3)结合汇率和股价趋势，可以预测和评估未来的股价 某股换手率突然上升，成交量扩大，意味着投资者大量买入，可能意味着股价有可能上涨 如果一只股票在一段时间内持续上涨后，换手率迅速上升，则可能意味着稍有收益者将兑现，股价有可能下跌 一般来说，新兴市场的换手率高于成熟市场的换手率 其根本原因是，新兴市场规模扩张快，新上市股票多，加之投资者投资理念不强，新兴市场交流活跃 交换率的高低还取决于(1)交易方法 证券市场的交易方法经历了口头唱报、上板竞价、微机中介、大型计算机集中中介等从人工到计算机的各个阶段 随着技术手段的进步、技术功能的增强，市场容量、交易潜力越来越扩大，换手率也大幅提高 (二)收款期； 通常，收款期越短，换手率越高 (三)投资者机制 以个人投资者为主体的证券市场，以换手率高的基金等机构投资者为主体的证券市场，换手率相对较低