“择时选股,探索主动管理型ETFs”

本篇文章964字，读完约2分钟

一直以来，etfs都是被动投资的代表，当前被动投资型etfs资产透明度高，套利机制逐一发挥作用，二级市场交易价格接近资本，主动管理的投资组合透明度不足，二级市场交易价格从资本溢价或折价增加， 但是，笔者认为，通过更巧妙的设计和完全利用现代计算机交易系统的特征，可以设计出完全保存etfs原有所有特征的自主管理型etfs，目前上海证券交易所的系统无需进行任何改造就可以支持这种巧妙的设计。 时选型etfs设计概要本文提出的时选型etfs的构想来源于中国(内地)市场指数化投资理念的不足，当大盘自今年4月以来遭遇20%以上的跌幅时，etfs希望通过与其他自主管理型基金一样调整仓位，使etfs的净利润与大盘不同步。 1、如何在选股时选择股票50etf，以上证50指数的股票形成和其他一点选股为股市，基金企业根据上市公司的访谈和相关经济形势进行分析，以消除投资前景黯淡的股票形成(基金企业较大程度上掌握投资前景不佳)， 根据事先优化配置规定的固定权重投资其余股票(基金企业对投资前景好和不明朗的股票掌握较大)。 选择型etfs资产组合的调整周期最短为半年。 因为基金经理的选择本身是比较中长距离投资而不是短期投机的选择。 通过这种比较保守的选股策略，选股etf的期望投资收益率应该比之前流传的被动管理型etfs的选股行为更高，从而减少股票异常给基金带来的风险。 、如何选择，如果基金经理评价后市价格上涨，如果选择，50etf将要求一级市场参与者使用实物认购、现金回购提仓。 基金经理考核后，如果市弱，选择时选择股票50etf，要求一级市场参与者购买现金、实物清偿并下仓基金经理认为后市走势不明，无需调整仓位，则应基金存量的现金含量蓝色萨 在市场出现极端情况时，如基金经理对后市持续强势，一级市场参与者实物认购和现金回购导致股票满仓后，关闭现金回购费以实物形式回购。 同样，在基金经理持续看好后市的情况下，一级市场参与者的现金认购和实物回购引发股票空仓后，关闭实物回购费，以现金回购 这样，时选股etfs利用一级市场的买入和回购自动进行股票仓储调整，基金买卖股票不会增加交易费用和资产的不确定性 弱行情来临时，基金尽量持有现金，减少了市场下跌对etfs净利润的影响； 牛市阶段，基金尽量持有股票，分享市场上涨对etfs净利润的贡献。