“证监会：直接融资比重过低存隐患”

10日，证监会召开了部分大型国有商业银行、大型综合金融控股集团、部分私募基金、信托企业、理财机构负责人座谈会，就资本市场长期、目前发展迅速、如何服务实体经济、维护投资者利益等问题进行交流。

针对金融监管和金融机构经营管理模式问题，与会者要求监管部门打破原有的监管框架，转变监管思路，走市场化道路，从职能监管、行为监管的角度，提高金融机构在综合经营和业务模式上进行有益的尝试 私募基金机构的代表希望监管部门建立公平的竞争平台，创造更好的政策环境，允许越来越多的私募基金机构、理财机构以更便捷的方式参与资本市场。 另外，在与市场传言“监管层要求证券公司上涨理由”进行比较时，中国证券报记者从监管部门获悉，监管部门并未向证券公司要求我国股市上涨的理由。

郭树清在座谈会上指出，资本市场在国家经济社会快速发展中发挥着不可替代的作用，希望各类专业机构拥有价值投资理念，为资本市场繁荣的快速发展和投资者利益的维护贡献更大的力量。 他表示感谢长期以来对资本市场改革迅速发展的理解和支持 监管部门对两次座谈会上提出的意见和建议，将认真研究，尽快推进处理。 希望大家齐心协力，共同推动资本市场健康快速发展。

5日下午，中国工商银行的姜建清、中国银行的肖钢、中国建设银行的王洪章、中国交通银行的胡怀邦和中信集团的常振明等负责人出席了座谈会。 座谈会上，郭树清介绍了当前中国资本市场改革快速发展的相关情况，并表示欢迎社会各方提出意见和建议。

会议认为，中国金融业的结构性失衡，直接融资比重过低，不仅不适应实体经济的快速发展需要，还影响了当前中国金融的稳定，成为未来可能导致系统性风险的风险。 在深化金融改革的过程中，要大力快速发展资本市场，提高直接融资比重，防范系统性金融风险，推动中国经济持续健康快速发展。 与会各大金融机构负责人一致表示，全力支持资本市场改革快速发展，提高金融业整体服务实体经济的能力和水平。

一些负责人建议，要关注中国“影子银行”的快速发展，正确监督和诱惑各种财富管理工作的快速发展。 对提高分红比例，加强投资者服务，进行股票市值监测，也发表了积极意见。 一些机构负责人认为，上市公司实施员工持股计划，可以建立员工参与经营决策的机制，完善企业治理结构，提高企业集中力和竞争力，证监会制定治理方法，可以为上市公司推行员工持股计划提供确定的规范指导

另外还提出了持股计划在税收、价格等方面提供更具吸引力的政策支持。 与会者还就当前经济形势、金融体系改革、上市公司回购等问题坦率深入地交换了意见。

7日上午，鼎晖股权投资管理(天津)有限企业吴尚志、弘毅投资(北京)有限企业赵令欢、红杉资本中国基金沈南鹏、宽带资本田聘宁、华润深国投信托有限企业路强、上海凯石投资管理有限企业陈继武、上海重阳投资管理有限企业乔国根、北京市星石投资管理有限企业江晖

会议围绕如何发挥专门机构投资者的作用，快速发展市场理性健康的话题展开。 与会者非常赞同监管部门支持专业机构投资者快速发展的理念和措施，认为机构投资者队伍的快速发展和壮大是建立多层次资本市场体系的必然要求。 目前我国专业机构投资者比较低，市场还没有真正树立长期投资、理性投资的风气，目前股市存在的各种矛盾问题，其实都与此密切相关。 大力发展专业机构投资者对于改善投资者结构，提高直接融资比重，促进资本市场长时间健康快速发展具有重要的现实意义。

与会私募基金组织、理财机构负责人积极提出建议，并就如何推进资本市场创新、促进私募基金组织规范化运营、积极参与资本市场建设等议题提出了许多启发性意见。 他们的建议包括适当调整ipo规则，让公司试行定向招聘的方法实现发行上市。 加强询价管理，进一步优化允许越来越多私募基金机构参与询价的市场化并购重组，提高审批效率的融资融券规则，更好地应对长期投资诉求。研究科技创新对市场和监管影响的私募基金通过证券企业渠道开展理财投资服务。 在立法方面，与会机构认为适当的监管有利于领域长期规范的快速发展。 他们表示希望此次证券投资基金法的修改有助于决定私募基金的法律地位和法律关系 此外，私募基金组织代表还对私募基金税收、开户、新闻披露、创新支持等问题提出了具体建议。