“十大券商预测下周大盘走势：仅两家看多”

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□申银万国钱启敏

本周沪深股市边战边退，多头力量由盛转衰，到周五收盘，上证综指已破2350点一线，调整态势确定，验证了我们一直以来极其谨慎的市场估值。 目前，由于内外环境不理想，a股持续调整，短期探明底部的可能性不大。

从外部环境来看，a股尽管走强，但明显缺乏周边良好的合作。 欧洲债务危机的持续发酵、希腊政坛的不稳定等因素加剧了投资者对欧元区未来的担忧，避险资金涌向美国，美国经济复苏也有三成，美元下跌，油价下跌，全球资本市场也下跌。

从内部条件来看，“软着陆”的时间、力度可能会超过预期，制约a股市场的基本面。 4月宏观经济数据差强人意，投资贸易增长率大幅减少，最新公布的1-4月国有及国有控股公司利润比去年同期减少8.6%。 此外，截至5月，5大银行新增融资极少，说明经济缺乏较有效的诉求，预计经济增长率仍将持续下降。

从市场来看，投资者持股信心下降，观望情绪浓厚。 如果说之前的市场是“权力股舞台、主题素材股戏剧”，那么中国石油十连阴线、招商银行股价年内最低后，“舞台”风雨飘摇，主题素材股热点也越来越被取代。 再加上中国人寿等退场，新股发行每天9审，要稳定市场真的很难。

目前，振动的海底探测还在继续。 如果将2400分视为短线“天花板”，大盘企业应该至少在2300分以下的位置。 这个位置不能说是本轮召回的终点。 这个投资者必须注意现在的市场，所以不应该轻易触底或多做。

下周的趋势是看天空

中线的流动看天空

下周区间2280-2360点

没有下周的热点

聚焦于下周半年的线丢失后，是否放量

2330-2420时区间振荡

□日信证券吴煊

本周整个市场呈震荡下行之势，前三个交易日沪指跌幅接近50点，周四股指反弹，总体来说，a股本周感觉强不强弱弱，央行降息，大盘下挫，欧美股市下挫，股指 本周四央行大力支持资本市场。 这将对a股市场形成中线利润，但短期内纠缠不清。

从市场表现来看，权重股整体表现仍不理想，蓝筹板块整体估值仍处于历史低位，短期内市场热点仍是资金青睐的概念板块，但普通投资者不太掌握。

从内外环境来看，国际上，希腊退出欧元区的前景刺激了市场对热钱返回美国的悲观情绪。 在国内，央行再次下调存款，直接释放4000亿元以上的流动性，整个货币面保持宽松，但a股近期与ipo再融资压力较大。

展望后市认为，经过一周的调整，市场多空双方进入平衡状态，谨慎情绪高涨。 另一方面，大盘失去2380点支撑后，在下周或2330点附近寻求支撑，但蓝板估值历史低点，持续下跌的可能性很低，这也基本封住了股指下行的空间。 另一方面，受内外经济悲观前景的影响，股价指数也不具备向上突破的条件，预计下周股价指数将在2330-2420点区间波动。

下周的趋势看起来很平淡

中线倾向多

下周区间2330-2420点

下周的热点医药、水利

下周将重点关注希腊的转型期

上下两难慎持场

□信达证券刘景德

本周行情持续下跌，形成了“两阴夹一阳”的k线形态。 5月17日大盘大幅上涨，但未能突破60日均线的抑制，显示60日均线的压力较大。 60日均线下运行，意味着股市处于不利格局，短线有回调压力，但回调幅度不大，估计在2300点附近有一定支撑。

本周行情下跌的理由首要有三点。 第一，希腊局势动荡，欧洲债务危机蔓延，周边股市持续大幅下跌，拉动a股市场第二，今年前4个月国有企业利润总额比去年同期下降8.6%，这是连续3个月同比下降，市场对未来经济形势预期欠佳。 第三，央行公布市场本周网络回笼资金640亿，房地产调控不放松等政策，将对房地产等加权板块产生较大影响。

现在股指有压力，下面有支撑。 股指的压力位在60日均线附近，支撑位在2300点一带。 理由如下。 另一方面，近期政策面整体回暖，存款准备金率下调有利于股市资金面，资本市场有良好的宏观金融政策环境，多种盈利政策也对股市有一定支撑。 另一方面，最近的热点很活跃，但是持续性差，给股市带来很大的压力。 从整体上看，短线大盘召回幅度有限，有望适当向下后，停止跌倒，保持稳定，反弹。

下周趋势很多

中线的趋势是平的

下周区间2300-2380点

下周的热点有色金属、煤炭

下周焦点周边股市能否回归稳定的$$分页$$$？

篮板球是减收的机会

□太平洋证券周雨

目前，a股市场处于“内忧外患”之中，国内经济增长率还不见底。 海外风暴又卷土重来，希腊问题给中国带来了资金外流的严重风险。 考虑到海外市场的不确定性和a股市场热点的非持续性，认为短期内，市场应以谨慎为主，投资者以观望为主，在当前操作难度急剧增加的情况下，应予以反弹或减持机会。

从市场风格来看，本周盘面特点仍是“强者恒强”或超跌股有增无减。 具体来说，受呆板消息的刺激，本周券商板块一度异军突起。 受浙江丽水试点农村金融改革新闻的影响，金改概念板块将再次表现出来。 在中日韩自由贸易区概念持续发酵的影响下，港口等相关受益板块持续升温。 这些热点是提高大盘人气的重要因素，但市场赚钱效果依然不足，市场前景浓厚。 从热点部分股票走势来看，游资割肉离场的迹象明显。

从技术上看，本周沪深股市明显受5日均线左右。 沪总指由半年线支撑，但均线带在前期形成“死叉”后有发散的过程。 从周线来看，大盘由平均线支撑20周，预计下周会有一定程度的技术反弹。

下周趋势很多

中线倾向多

下周区间2300-2400点

下周热点海外市场的变化

下周焦点金改概念股

只有打破半年的钢丝盘局才能迎来篮板球

□宏源证券邢振宁

的多头在周五尾盘牢牢守住半年的防线，但日k线形态上的“两阴夹一阳”趋势表明，市场没有持续多的意愿。 后市大盘重心仍有下行要求，但如果快速下行，市场中线资金的购买意愿也将提高。 目前，多空双方在半年期线附近出现争夺，失衡后，期待市场反弹机会的到来，总体上建议保持合理的前景。

由于本周外围股市下跌对希腊议会选举结果不利，下次组阁情况将于6月17日以后明朗，国际评级机构惠誉企业17日表示，希腊退出欧元区的风险较大，因此将希腊长期外汇债券评级从b-级下调至CC级 因此，希腊退出欧元区的风险在选举之前也存在。

在资金诉求方面，扩大步伐的加快使市场心理状态持续低迷。 继本周发行7只新股之后，下周将迎来新股发行8只。 此外，高管减持现象5月升温，统计数据显示，5月2日至17日，116家上市公司减持，减持次数达242次，减持股份市值约36.28亿元。

下周的趋势是看天空

中线的趋势是平的

下周区间2300-2380点

下周热点周边股市，扩大压力

下周的焦点电力、电力设备、水务

箱体振动系统的机会很难出现

□光大证券曾宪钊

本周沪深股指持续调整，券商、港口、家电等相关领域在政策刺激下表现突出，但投资者对经济下滑、周边市场不稳定的担忧仍在加剧。 从短期来看，市场成交量明显萎缩，利润效应减弱后，外部资金流入a股的力量减弱，a股需要外力来改变疲软的局面。

从基本面来看，年一季度公司毛利率降至18.18%，劳动力价格上涨和诉求下降仍给公司经营利润带来压力，但货币政策的微调和适应对实体经济的刺激作用弱化。 经济的稳定快速发展有赖于财政政策刺激力度的增大，对资本市场来说，利用制度改革、合理引入外部资金更为突出，但政策的落实还需要时间，短期内投资者信心不足。

我们认为，随着经济下行加速和保增长力度加大，市场仍将在近几个月构筑的箱体内反复震荡，资本市场制度的变革将对股指的波段运动产生重要影响。 考虑到经济调整结构的必要性，市场难以形成系统性机会，前期黄金改革焦点迅速下降，投资者必须关注等待风险释放后在核电、4g、铁路建设、费用等领域调整产业结构的机会。

下周的趋势看起来很平淡

中线的趋势是平的

下周区间2300-2480点

下周的热点医药、电子新闻

聚焦下周的资本市场政策

半年线区域有短期的大力支持

□财通证券陈健

本周大盘继续调整，沪总指在120日均线支撑下一度反弹，但由于外盘的影响，企业真的不稳定。 大盘在2536-2478点的压力线、2478点的高点和年线等三种阻力抑制下迅速调整。 40周平均线是中期行情的生命线，股指在该区域反复震荡，短期内2300点开始的半年线区域有较强的支撑。 在操作上，投资者可以建议轻点“大盘、重股”，关注政策和事驱动带来的交易性机会。

从基本面来看，目前的经济数据不容乐观，但政策红包不断。 以最能反映实际经济状况的用电量为例，4月份全社会用电量同比增长3.7%，环比负增长，增速创近16个月新低，证明我国经济确实放缓。 此外，货币供应量和新增信贷连续第二个月反弹后，再次进入下跌轨道，很大程度上反映了市场诉求不强、实体经济疲软的现实。 经济数据恶化促使“稳定增长”政策红包登场，力量严重不足，但对市场正面影响较大。

从周边来看，周边市场的动荡会给国内市场带来很大的压力。 希腊退出欧元区已经不是小概率的事了，海外风险的爆发会降低全球资金的风险偏好，最终美元上涨，无风险利率上升。

技术方面，短期内2132-2242点的上升趋势线构成下级支撑，2300点至半年的领域成为短期内的强势支撑领域。 从中期来看，沪综合指有可能形成较大的双头，从更长的周期来看有可能形成复合底。 40周均线是中期行情的生命线，自年5月被破坏以来一直构成上段强压，这场均线的争夺战将决定短中期大盘的选择方向。

下周的趋势看起来很平淡

中线倾向多

下周区间2310-2430点

下周的热点并购重组、西部基础设施概念、涉矿概念等

下周的宏观领域政策，货币政策$$分页符$$

还会被拖到周边

□西南证券张刚

目前，欧债危机引发全球股灾，美国道指创1月17日以来新低，香港恒生指数周五创1月10日以来新低，a股受周边股市拖累持续下跌。 6月的希腊议会选举将重新开始或出现转机，但投资者必须忍受至少一个半月的痛苦，现在他建议尽量减少仓库。

从周边市场来看，如果周边股市不下跌，对a股的拉动将继续。 欧洲债务危机对中国经济的负面影响开始显现，中国实际外资录用额比去年同期减少2.38%，为378.81亿美元，自去年11月以来，实际外资录用连续6个月出现负增长。 另外，4月金融机构的外汇占款也是今年以来首次出现负增长。

新股发行方面，后续新股发行保持较快速度，下周迎来八股齐发，具有资金和分流效应。 具体来说，5月21日预定在深市中小板发售的珠江钢琴。 计划于5月22日在深市创业板上市的华灿光电、德威新材料。 计划于5月23日在深市中小板上市的福建金森和深市创业板上市的旋极新闻5月24日在深市创业板上市的海达股份。 预定5月25日在深市中小板发售的奋进号科学技术、黄海机械。 计划于5月28日在深市创业板上市的硕贝德和计划于5月30日在上海上市的中国汽研

技术上大盘有下跌的趋势。 从日k线来看，均线系统处于交叉状态，5日均线下穿30日均线，进入调整形态。 根据摆动指标，大盘在空方强势区勘探，仍有下跌空间。 在布林线，股指位于空头市道，触及下轨道，线索收敛后扩大，呈现破格下跌形态。

下周的趋势是看天空

中线的流动看天空

下周区间2300-2400点

下周的热点将花费同类医药、酿酒食品板块

下周将聚焦欧洲债务危机、成交量

继续探索弱市底部的构造

□新时期证券刘光桓

本周沪深股市呈现震荡下行格局，周五受经济数据和欧债危机影响，放量下跌，刷新新低。 目前，大盘后市仍将延续弱市探底格局，在操作上应轻仓观望。

息方面，本周大盘震荡下跌主要是由于市场对经济增长下滑的担忧和周边市场大幅震荡的影响。 在国内，目前经济减速的迹象明显，一季度经济见底回升的市场预期落空，二季度经济增长率持续下降的可能性很大。 在国外，欧美股市本周下跌，美元下跌至80美元一带，国际原油、黄金和大宗商品价格连续下跌，市场悲观气氛比较严重。 希腊计划于6月17日再次举行议会选举，在此之前海外市场有可能处于空头市场，也会对a股造成不良影响。

流动性，周三央行公布的数据显示，4月外汇占款比3月减少605.7亿元，为今年以来首次负增长，人民币兑美元汇率降至6.3233元，短期贬值预期较强，热钱流出迹象十分明显。 此外，本周央行恢复3个月正回购操作300亿元，加上上周二28天回购操作600亿元，共收回900亿元回笼资金，扣除到期资金共实现640亿元网络回笼，市场资金面较宽松，资金价格回跌

技术方面，从周k线来看，沪总指已经破坏了5周、10周、20周平均线，表明天空能量非常强。 形态上大盘m头形态非常明显，中线趋势不容乐观，说明后市可能出现中期调整。 从日k线开始，短期均线已经形成死叉向下，半年线对大盘的支撑力有限，大盘后市仍将向下寻求支撑。

下周的趋势是看天空

中线的流动看天空

下周区间2250-2370点

下周的热点还没有

下周将聚焦欧洲债务危机

还在争半年的线

□民生证券吴春华

受周边市场普遍下跌的影响和5日、10日、30日等多重均线的抑制，本周大盘持续下挫，周五破坏了半年线。 从短线来看，如果半年线撑不住，探底将成为常态。 如果得到半年的支持，即使是2400分也会同样面临很大的压力。

从不利因素看，经济下滑、扩大压力和周边压力等内忧外患将继续影响市场走势。 首先，经济下滑将重新评估上市公司的业绩，市场估值进一步下降，特别是银行等加权板块和个股连续下挫加剧市场恐慌，蓝筹股无法稳定反弹，市场难以做太大的工作。 其次，新股发行步伐有加速迹象，5月将发行22只新股，比4月多发行6只，其中8只新股将于下周发行，但在发审委考核排队的企业还有594只，扩大压力不减，分流市场资金。 第三，在海外市场，欧洲债务危机、希腊乱局的持续、西班牙债务问题等，持续给周边市场带来压力。

当然，也应该看到政策的适度宽松有条不紊地进行着。 降低存款准备金率、配置财政补贴303亿元、温州出台“31条新政”、支持实体经济快速发展、中小企业私募上市和在浙江丽水进行农村金融改革试点等措施，都是公司降低融资价格、支持实体经济快速发展的措施逐步实现 随着cpi的下降，如果经济增长率依然下降，也有可能降低利率。

从短线看，目前成交量持续低迷，追高意愿不强，市场依然疲软，但反弹后继续寻求支撑是常态。 从中长期来看，经过一年多的调整，整个市场处于探底过程中，什么时候见底很大程度上关系到经济能否稳定企业，上市公司的业绩能否好转。 在操作上，建议带宽操作，反弹后降低仓库。

下周的趋势看起来很平淡

中线的趋势是平的

下周区间2300-2400点

下周的热点环境保护、节能

下周聚焦海外市场