“比亚迪年报泄露包装上市路径 去年业绩缩水45%”

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素以资本运营大师闻名的比亚迪( 002594 )再次再现了故乡的色彩，但这次比亚迪将高级资本运营方法用于ipo财务包装。 业绩下滑4成以上的年报向投资者暴露了比亚迪ipo时的财务粉饰方法:在存量规模基本不变的情况下，这家企业的资产减值准备一夜之间翻了20多倍，光这一点就要吃掉这家企业近4.6亿元的利润.....。

比亚迪今天发表了a股上市以来的第一份年报，但上市伊始就被投资者期待的企业，提交了极其难看的成绩单。 财务数据显示，比亚迪去年全年实现营业收入488.27亿元，同比增长0.78%。 归属于上市公司的净利润为13亿8500万元，比去年同期减少45.13%。 扣除非经常性损益后，比亚迪净利润为6.29亿元，同比减少69.62%。

在主要业务收入略有增加的情况下，比亚迪为什么净利润超过45%，扣除非经常性损益后利润减少了近7成？ 全年，比亚迪将业绩大幅下滑的原因归结为汽车市场增长率大幅下降和手机业务中的客户市场份额下降。

真的是这样吗？ 从年报数据可以看出，实际上比亚迪的主要业务在报告期内没有明显变化。 比亚迪年报数据显示，企业最主要的两大业务手机零部件和组装及汽车制造占总营业收入份额的90%，但在报告期内这两大业务收入之和仍在增长，产品毛利率也略有减少，其中手机业务毛利率依然 汽车业务毛利率达到21.68%，下降2.06个百分点。

“比亚迪的主要业务经营环境没有明显恶化，基本上可以说非常正常。 之所以要说明受这一领域的影响如此大幅度的业务紧缩，显然是站不住脚的。 ”。 北京不愿具名的私募人是这么说的。

那么，比亚迪年报利润大幅减少的原因是什么？ 从比亚迪这份纸质年报的财务数据可以看出，这家企业业绩大幅缩水的原因，首要原因是上市前对财务进行了过度包装。

比亚迪年报称，业绩大幅下滑的原因主要有两个:一是资产减值损失大幅增加；二是政府补贴和减税额急剧减少。

数据显示，比亚迪去年税收返还和政府补助额比上个报告期减少4.5亿元以上，这是扣除非经常性损益后利润减少近7成的主要原因。 但是比亚迪更棒的ipo财务包装方法还在后面。 年报显示，比亚迪年计提的资产减值准备达到4.85亿元，但上一报告期，也就是该企业上市的前一年，比亚迪只做了2070万元的资产减值准备。

不过，记者观察到，两个报告期内计入的资产减值损失相差20余倍，但实际上比亚迪的库存和应收账款规模没有明显变化。 据悉，年末，比亚迪库存规模为65.96亿元，上一份报告期末为65.38亿元。 此外，该企业的应收账款和票据也无明显变化。

“在关键财务数据和领域经营环境未发生较大变化的情况下，比亚迪前后资产损失相差20倍以上显然是异常的，明显有操作痕迹。 ”上述分析师表示，“按照今年的标准编制年度财务报告后，比亚迪仅资产减值损失的计入和政府支持两项，就减少了9亿元以上的利润。 如果冲着这个业绩回归a股市场的话，比亚迪上市的前景应该很难吧。”

作者:大海

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