“泡沫期更易赚钱 四大类投资品淘金通胀时代”

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演讲/赵晓整理/周婷婷

请先考虑一件事。 在2008年末，有多少人认为2009年的这个市场很好？ 股市双双大涨。 如果2008年末预测2009年的情况，我会证明你确实很出色，但是过去的预测记录也是准确的吗？ 如果是那样的话就太棒了。

2009年出乎意料

2008年世界经济学家没有想到包括媒体在内的任何人会陷入那么悲惨的境地，但格林斯潘却把它称为百年不遇的金融危机。 2008年听到的一句话是现金为王，要慎重投资，尽量减少费用，减少投资。 因为大家都没有看到2009年。

但是，当2009年走出完全不同的行情，预计是中国经济最困难的一年时，它却成了中国辉煌的一年。 首先是房地产市场，销售额和售价都超过了泡沫时期的2007年，创下了历史最高纪录。 股市也上涨了80%以上。 中国经济也比预想的好，这种复苏超出了许多人的想象。

事实上，2009年有时很难事先评估。 特别是政府看到的手的作用和力量。 从2008年的情况来看，2009年虽然不好，但政府赋予市场强大的力量，完全改变了市场惯性运行的形态，2009年出现完全不同的市场表现，这首先是非常难以预料的。

归咎于货币

2009年，政府财政赤字占gdp的比例达到2.93%，这个数字是什么意思？ 面对1998年亚洲金融危机，朱镕基总理也提出扩大内需，财政赤字占gdp的比重仅为1.09%，表明2009年财政赤字对经济的刺激力度是1998年的近3倍。 可以看出这个比重超过了1990年代以来的任何一年。

2008年严厉的货币政策，使m1和m2都下跌，导致经济收缩，加上外部金融危机的冲击，2008年中国经济发生了地震。 m1和m2下跌，m1低于m2，意味着钱会回到银行，m2高意味着会定期存相当一部分钱，经济活力下降。

从2008年末开始，m1和m2就像坐火箭一样突飞猛进。 截止到2009年11月末，m2的增长率接近30%，m1超过了30%。 货币供应量如何增加比较合适呢？ 原则上，货币供给的增长速度应该等于经济增长速度加上物价上涨速度。 2009年cpi基本为负增长，到11月才出现正增长，经济增长也在8.5%左右，8.5%加上物价负增长，货币供给增长无论如何都不应超过10%，但目前我们的货币供给增长为30% 最初提出的适度货币政策，得到了极其缓慢的发展。 8.5%和30%的反差，只有1/3的货币被实体经济吸收，剩下的一部分回银行，一部分跑股市，一部分去房地产，这可以解释为什么2009年中国的房地产市场和股市如此疯狂。 正是由于货币的原因，货币的疯狂引起了资产市场的疯狂。

很难说一帆风顺

假设投资和费用对年中国经济的贡献和2009年一样，如果将出口这辆马车往上拉，年经济将增长10%以上。 这样的话，年会是一个很舒服的一年，无论做什么样的投资理财，都有非常坚实的基础。

尽管中央经济实务会议强调保持政策的连续性、稳定性，但恢复并不顺利。 首先从国际上看，日本当时的泡沫经济崩溃后，经济15年都是负增长，但这次美国的事情比日本还严重，能恢复得那么快吗？ 可能性很低。 有可能会在2010年反弹，并不意味着世界摆脱了危机。

从国内情况来看，投资有可能下跌，也有可能下跌。 2009年政府出手很快，打击很重，现在有点颤抖。 因为现在的状况变多变得复杂，经济正在恢复，但是物价也在上升。 特别是泡沫在积累。 生产能力过剩，民营公司活力不足。 社会多层利益的游戏更多更复杂。 政府不能不犹豫。 发现货币政策实际上并没有向外部释放资金，而是走向紧缩。 房地产已经开始受到打击。 收入增长乏力，费用难以根本好转。 出口确实会回升，但如果复苏力度不足以弥补投资和费用的下跌，意味着年并不像想象中那么乐观。

即奶酪

人性是贪婪的，所有人都喜欢赚钱和赚钱。 公司也希望赚钱。 政府必须维持增长。 经济增长的强劲掩盖了中国多方面的潜在问题。 保持增长保持稳定，在中国稳定压倒一切。

谁喜欢结构调整？ 没有人喜欢被调整，也没有人喜欢衰退。 有一本书叫《谁动了我的奶酪》，但是泡沫是奶酪，也可以说代表着某种程度上可以赚钱。 所有人都想过舒适的日子，不要经济衰退。

经济衰退不会成为常态，经济衰退和通货膨胀成为常态，泡沫本来就是病态的，但现在泡沫也有可能成为常态，2009年全世界进入泡沫化生存。 虽然有些地方像迪拜一样泡沫破碎，但很多地方都不累地泡着。

防止通货膨胀的法宝是投资

如果你了解通货膨胀经济学，就一定要投资。 当银行里的钱像冰棍一样融化的时候，必须马上投资——如果不能跑得比马快，就骑在马背上，和马同步，投资就骑在马背上——这是抵抗通货膨胀的武器。 以下四个方向是重点。

对冲基金的产品美元是世界上许多重要的能源、原材料和产品的标价单位，还是衡量其他货币的价格尺度？ 美元贬值意味着黄金、类金融产品、能源材料等与美元形成套期保值的金融产品有投资价值。 当然不是所有的东西都有同样的投资价值。 例如，黄金已经上涨了很多，所以你可能会考虑投入白银。 与黄金不同，白银是许多工业产品的重要材料。

作为安全行业的中国现在也有泡沫，但其经济增长很快，年有可能比泡沫跑得快。 从这个意义上说，中国比许多国家安全得多，是最值得投资的国家之一。

中国的资产中国的资产比中国经济跑得快。 当政府因各种压迫政策而导致房地产销售额和价格下降时，这是房地产投资的好机会。 因为资产价格在通货膨胀时一定会赶超经济。

作为世界热点的低碳新能源目前世界上最大的热点是以低碳经济为概念的所谓新能源。 克林顿提出了新闻革命，奥巴马释放了新能源和低碳经济，世界形成了大合唱，这里包含着巨大的机会。